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国内半导体设备板块2023Q1业绩表现亮眼。2023年一季度半导体板块营业收入为943.23亿元，同比增长1.85%;2023年一季度半导体板块归母净利润为57.41亿元，同比下降55.03%。2023年一季度半导体设备板块营业收入为91.02亿元，同比增长72.40%;2023年一季度半导体设备板块归母净利润为15.18亿元，同比增长144.07%;国内主要半导体设备公司目前在手订单充足且持续增长，为2023年继续高速成长做好了保障。

存储器价格跌幅明显趋缓

2023年3月全球半导体销售额同比下降21.3%、环比增长0.3%，出现2022年6月以来首次环比增长;下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求复苏仍不明朗，新能源汽车需求相对较好。全球主要芯片厂商2023Q1库存水位继续提升，存储厂商2023Q1库存周转天数环比下降，有望迎来库存拐点;晶圆厂产能利用率2023Q1继续大幅下降，2023Q2有望逐步恢复。2023年4月DRAM现货价格环比跌幅较小且明显趋缓，部分NANDFlash现货价格环比小幅上涨。

2023年3月日本半导体设备销售额同比增长6.49%，环比增长14%，终结了此前连续5个月的环比下滑;2023年第一季度全球硅片出货量同比下降11.3%，环比下降9.0%，下降幅度较22Q4有所扩大。综上所述，半导体行业景气周期仍处于下行阶段，消费类需求复苏仍不明朗，存储器价格跌幅明显趋缓，存储厂商有望迎来库存拐点。

投资建议

目前半导体行业仍处于下行周期中，下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求仍然疲软，新能源汽车、光伏储能领域需求相对较好，目前半导体行业估值处于近十年偏低水平。

根据DRAMexchange的数据，2023年4月DRAM的现货价格跌幅较小且明显缩窄，部分NANDFlash的现货价格开始环比小幅上涨;长江存储已通知将针对企业级客户调升NAND价格3-5%。存储芯片大厂三星、海力士、美光、铠侠相继宣布了减产计划。美光2023Q1的库存周转天数环比下降，未来有望逐步回到健康水平，存储厂商有望迎来库存拐点。日前网络安全审查办公室依法对美光公司作出不予通过网络安全审查的结论，我国关键信息基础设施的运营者应停止采购美光公司产品。从价格、供给、库存等方面来看，存储周期有望逐步见底，此次审查美光事件有利于国内存储厂商发展，国内存储厂商国产化进入加速成长期，建议关注澜起科技、聚辰股份、江波龙、兆易创新、普冉股份、东芯股份、北京君正等。

去年以来外部环境对国内半导体的监管日益加强，建议关注国内半导体产业链薄弱环节的自主可控投资机会。

半导体设备及零部件、材料：美国半导体管制新规最核心的目的是限制中国大陆的制造能力，加速了国产化迫切性，另一方面国内政策大力扶持，在此背景下国内晶圆厂有望加大国产半导体设备、材料的使用规模，国产化也正在加速进行中，未来成长空间巨大。半导体设备建议关注北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技-U、芯源微、华峰测控等;半导体设备零部件建议关注富创精密、江丰电子、华亚智能、新莱应材、茂莱光学等;半导体材料建议关注沪硅产业-U、安集科技、鼎龙股份等。

AIGC模型预训练数据量呈指数级增长，带动算力需求爆发，算力基础设施云、边、端AI芯片作为算力载体，将迎来高速成长期，算力提升也将带动存储芯片使用量大幅增长，建议关注AI相关投资机会：

(1)云端AI芯片：云端AI芯片是AI服务器算力的核心组成，英伟达主导云端AI计算市场，美国限制高端GPU供应，国产GPU芯片厂商迎来黄金发展期;AI芯片专用于人工智能领域，国产AI芯片厂商迎来高速发展期。云端AI芯片建议关注寒武纪、海光信息、龙芯中科、景嘉微、安路科技等。

(2)边缘端、终端AISoC芯片：随着人工智能、5G、物联网等技术的逐渐成熟，算力需求从云端不断延伸至边缘，带动边缘计算服务器和边缘端智能芯片市场稳步增长。AIGC有望加速智能在终端上的应用，终端AI芯片迎来升级与发展机遇。边缘端、终端AISoC芯片建议关注瑞芯微、晶晨股份、恒玄科技、全志科技、富瀚微、芯原股份等。